ราคาอะลูมิเนียมและนิกเกิลพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากโลหะรัสเซียโดนคว่ำบาตร - ผลกระทบใหญ่แค่ไหน?

เพื่อให้สอดคล้องกับการคว่ำบาตรแองโกล-อเมริกันครั้งใหม่ต่อรัสเซีย London Metal Exchange (LME) ได้สั่งห้ามการส่งมอบโลหะรัสเซียที่ผลิตในและหลังวันที่ 13 เมษายนจากระบบ
เมื่อวันก่อนสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาได้ประกาศเช่นนั้น
London Metal Exchange (LME) และ Chicago Mercantile Exchange (CME) ถูกห้ามไม่ให้รับอลูมิเนียม ทองแดง และนิกเกิลของรัสเซียที่ผลิตใหม่
การคว่ำบาตรดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อจำกัดรายได้ของรัสเซียจากการส่งออกโลหะเพื่อเป็นเงินทุนปฏิบัติการทางทหารในยูเครน
LME ระบุในแถลงการณ์ว่าโลหะรัสเซีย "เก่า" สามารถจัดส่งต่อไปได้ อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องมีหลักฐานเพื่อพิสูจน์ว่าโลหะดังกล่าวไม่ได้ละเมิดมาตรการคว่ำบาตร
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากเจ้าของโลหะของรัสเซียสามารถแสดงหลักฐานว่าโลหะนั้นผลิตก่อนวันที่ 13 เมษายน ก็ยังสามารถรวมอยู่ในหมายจับของ LME (เช่น เอกสารกรรมสิทธิ์ที่ให้สิทธิ์การเป็นเจ้าของ)
จะมีฟิวเจอร์สพรีเมี่ยม
ในด้านผลกระทบ รัสเซียเป็นหนึ่งในผู้ผลิตอะลูมิเนียม ทองแดง และนิกเกิลรายใหญ่
รัสเซียเป็นผู้จัดหาอะลูมิเนียมประมาณ 6% ของโลก นิกเกิล 5% และทองแดง 4% ตามข้อมูลของบริษัทที่ปรึกษา CRU Group
บทบาทของรัสเซียใน London Metal Exchange มีความสำคัญมากยิ่งขึ้น ตัวอย่างเช่น ในกรณีของนิกเกิล Norilsk Nickel ของรัสเซียเป็นซัพพลายเออร์โลหะกลั่นรายใหญ่ที่สุดมายาวนาน ซึ่งเป็นรูปแบบเดียวในการจัดส่งไปยัง LME
ภายในสิ้นเดือนมีนาคม โลหะของรัสเซียคิดเป็นร้อยละ 91 ของสต็อกอลูมิเนียม LME ทองแดง 62 เปอร์เซ็นต์ และนิกเกิล 36 เปอร์เซ็นต์
ในระยะสั้น เทรดเดอร์คาดหวังว่าจะมีการส่งมอบโลหะรัสเซียนอกระบบการแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจถูกส่งไปยังตลาดแลกเปลี่ยนในขณะนี้ เนื่องจากเจ้าของมีความกังวลเกี่ยวกับข้อจำกัดในอนาคต
ในแถลงการณ์เมื่อวันเสาร์ LME รับทราบเรื่องนี้
ความไม่แน่นอนที่เกิดจากการคว่ำบาตรหมายความว่าโลหะรัสเซีย "ปริมาณค่อนข้างมาก" อาจท่วมเข้าสู่การแลกเปลี่ยน
สิ่งนี้อาจกดดันราคาสปอตเมื่อเทียบกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เรียกว่าฟิวเจอร์สพรีเมียม ซึ่งโดยปกติหมายความว่าตลาดมีอุปทานที่ดี
พรีเมี่ยมฟิวเจอร์สสำหรับทองแดง อลูมิเนียม และนิกเกิลอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้นของโลหะรัสเซียในการแลกเปลี่ยน ซึ่งมีผู้บริโภค เทรดเดอร์ และนายหน้าในจำนวนจำกัดเท่านั้นที่ยินดีเข้าถึง
ผลกระทบระยะยาวมีจำกัด?
อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าการคว่ำบาตรอย่างกะทันหันอาจทำให้ตลาดพุ่งสูงขึ้นในช่วงสั้นๆ แต่ผลกระทบดังกล่าวดูเหมือนจะไม่มีนัยสำคัญอย่างยิ่งในระยะยาว
ในด้านหนึ่ง นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ตลาดเผชิญกับความผันผวนจากภูมิรัฐศาสตร์
โปรดจำไว้ว่า การบีบตัวของนิกเกิลที่เกือบจะทำลาย LME ในเดือนมีนาคม 2022 รวมถึงการคว่ำบาตรอะลูมิเนียมของรัสเซียที่สร้างความหายนะในปี 2018 ผู้ค้าโลหะคุ้นเคยกับความผันผวนอย่างมาก
เป็นผลให้ผู้ค้าและผู้บริหารบางคนกล่าวว่าข้อจำกัดใหม่ไม่น่าจะส่งผลกระทบใหญ่หลวงเท่ากับเหตุการณ์ทั้งสองข้างต้น บริษัทโลหะยักษ์ใหญ่สองแห่งของรัสเซีย ได้แก่ Russian Aluminium และ Norilsk Nickel มีความเชื่อมโยงกับระบบการเงินของชาติตะวันตกน้อยกว่าช่วงก่อนสงครามมาก และอุตสาหกรรมนี้ใช้เวลาสองปีที่ผ่านมาในการเตรียมการสำหรับความเป็นไปได้ที่จะถูกคว่ำบาตร
ในทางกลับกัน เจ้าหน้าที่อังกฤษกล่าวว่าสหราชอาณาจักรคาดหวัง
การหยุดชะงักของตลาดจะเกิดขึ้นในช่วงเวลาสั้น ๆ และรัฐบาลได้ปรึกษากับเพื่อนร่วมงานในสหรัฐอเมริกา London Metal Exchange ธนาคารแห่งอังกฤษ และ Financial Conduct Authority เพื่อลดผลกระทบใด ๆ
ตามที่เจ้าหน้าที่สหราชอาณาจักรอีกคนระบุ การคว่ำบาตรจะไม่ขัดขวางการทำสัญญาทวิภาคีระหว่างทั้งสองบริษัท แต่จะส่งผลกระทบต่อสัญญาทวิภาคีผ่าน LME
เจ้าหน้าที่ก็บอกว่า
การซื้อขายโลหะรัสเซียอย่างต่อเนื่องในการแลกเปลี่ยนคาดว่าจะได้รับส่วนลด และแม้ว่าการดำเนินการนี้จะไม่จำกัดอุปทาน แต่รายได้ที่มีให้กับรัสเซียต่อธุรกรรมจะลดลง